同花顺手机版股票开户流程宏观力量纵横交错 左右澳洲资产市场方向

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【宏观力量纵横交错 左右澳洲资产市场方向】澳洲知名投资专家认为,最近几周四股政治同花顺手机版股票开户流程及经同花顺手机版股票开户流程济力量交织作用于市场心理,广泛影响到股票、地产、债券等资产类别,并将左右未来市场趋势方向。

  澳洲知名投资专家认为,最近几周四股政治及经济力量交织作用于市场心理,广泛影响到股票、地产、债券等资产类别,并将左右未来市场趋势方向。

  acb news《澳华财经在线》报道,澳大利亚clime资产管理公司首席投资官john abernethy表示,当前种种经济事件和金融政策牵涉广泛,资产市场所受影响不尽相同且前景难以预测,要把握之间联系需要将各类资产并行审视。

  绵长的中国春节,附着于美国假期的的长周末令市场短暂企稳,似乎理性思维会间歇性地占据上风,压抑市场的狂躁表现。许多评论家正关注企业债务市场持续扩大的信贷利差,或者期待欧佩克原油限产谈判可提振油价。abernethy认为以下4项因素对目前的澳洲市场而言更为重要,值得注目:

  一、2015年四季度日本陷入经济负增长;

  二、欧洲央行宣称同花顺手机版股票开户流程如果通缩压力增大将进一步施展经济刺激;

  三、澳洲税改辩论再次笼罩在不确定性当中;以及

  四、澳大利亚人口超越2400万

  以上4点对资产市场将产生怎样的影响,abernethy逐一做出解析。

  *日本经济增长乏力

  据最同花顺手机版股票开户流程新初始数据,2015年四季度日本gdp增长年率缩减1.4%,远低于经济学家预期的0.1%增幅,全年gdp增长仅0.4%。占到日本国内生产总值六成的私人消费下降了0.8%,暗示日本央行与政府政策到目前为止并未促使居民加大消费支出。

  自上世纪80年代繁荣期过后日本经济增长水平并不稳定,年增速中值仅1%,过去25年中出现过六次衰退性阶段。abernethy认为,如果日本再度陷入衰退,可能会特别严重,因为日本央行已经将现金利率调至负值。

  负利率与持续量化宽松带来的影响不容小视,但这些政策仍难让日本经济重新实现持续增长。人口老龄化与巨大的公共债务正冲消经济复苏几率,而货币政策设定逐渐凸显出日本央行的绝望:不断重复同样的动作之后得到毫无改善的结果。

  日本央行负利率政策旨在打压政府债券投资,提振贷款水平并刺激股市投资,然而目前为止并未见效,因为市场参与者的避险情绪极高。从股市来看,无休止的刺激举措没有给日本投资人创造更多财富。abernethy提到,过去25年来美国投资人通过标普500所获投资回报要较日本投资人在日经指数上的回报高出800%。

  负利率将再度在日本激起资产泡沫。一份近期的报告显示,日本央行的qe政策已经延伸到了购买地产证券,就好比澳储行去购买澳大利亚上市地产信托。现金利率为负的情况下大型地产基金或投资人借贷时反而能获利息,这将鼓励他们买入更多地产。

  尽管不知事态如何演变,但无论如何想象,结果都难称乐观。

  这将给澳大利亚带来怎样的影响?

  abernethy认为,日本的qe与负利率将促使日本机构投资人竞相购买澳洲债券、投资上市地产信托与基础设施资产。全球范围内信用利差大幅扩大,这些资产类别价格却大涨,再次反映出全球市场的错位表现。

  澳洲资产受到外资拱举,其影响将表现在澳元上。abernethy称,只要澳储行尚不认为有必要限制来自qe型经济体的外资流入,澳元币值就不能实现适当修正,而澳大利亚的经常账户赤字额就难以稳定下来。

  《澳华财经在线》早前报道,2015年澳洲市场吸引大量的股权资本与债务资本,迎来近十年以来最大外资洪流,有分析预期这股势头将在2016年得到延续。而这也解释了为何大宗商品重度萎靡,铁矿市场“灾难深重”之时,澳元走势的脱节表现——自去年底开始,本地货币始终踞守70美分上方。(详见《外资并购管道扩容强势拱举澳元寻获新支点?》)

  * 欧洲央行加大经济刺激

  欧洲央行(ecb)行长德拉基表示,未来会针对欧洲金融资产市场进一步推出刺激举措,其表态稳住了欧洲与英国股市。此前德国银行股股价经历自由落体,自去年11月以来当地股指已经下挫30%。

  欧洲央行近年来一直实行经济刺激举措,此番又能有何不同?有建议称ecb可以购买意大利银行坏账。与德国银行相同,该国银行股亦经历大幅下跌。然而ecb已经排除这一可能,认为会立下不良先例。

  市场预期,欧洲央行会再次削减存款或现金利率,重新实施负利率。瑞典央行riksbank可谓先驱,已经宣布利率为负。而不久前美联储主席提醒市场,对美国央行而言负利率是提振经济的工具,如有必要将可使用。为拉动信贷,瑞士银行已经开始向银行收费。

  john abernethy指出,上述策略显然存在问题,以前行不通的办法这次也不太可能奏效。欧洲与日本需要实现增长,而负利率可刺激经济活动的命题已然为假。

  随着债券收益大跌,一种奇特的“机遇”出现在欧洲政府面前。举债成本再度大幅下降的情况下,政府可凭借廉价融资扩大赤字规模。如果在全欧启动大规模基础设施开发,则有望驱动经济增长。这是好的消息,然而坏消息是,通过债券筹集开发资本,所得投资回报将十分惨淡。

  这就再次出现,无法知道事态如何演变,只是结局料定不佳的情况。

  abernethy认为,在欧洲,支持长期债务的资产(如退休基金)不能得到足够投资回报的情况下,相关资产将遭到售出。并且会在有任何经济增长信号出现时,转而激进地追逐其它增长性资产。

(责任编辑:df127)